Toncoin (TON), Binance’te listelenmemesine ve nispeten yeni bir ekosisteme sahip olmasına rağmen önemli ölçüde ilgi ve yatırım toplayarak blok zinciri alanında göze çarpan bir oyuncu haline geldi. İlk olarak Telegram kurucu ortağı Nikolai Durov tarafından geliştirilen bu Katman 1 akıllı sözleşme ağı, tıpkı 2020 ve 2021’de SOL ağının ulaştığı başarı gibi nasıl bu kadar yüksek bir piyasa değerine sahip oldu? Bu sorunun cevabı için TON’un tokenekonomisine göz atalım.
1. Tokenekonomisine Giriş
“Token” ve “ekonomi” kelimelerinin birleşimi olan Tokenekonomisi, blok zinciri tabanlı sistemlerin dinamiklerini yönlendirmektedir. Web3 dünyasında tokenlar, daha derin işlevsellik ve etkileşim sunarak yalnızca spekülatif varlıklar olmanın ötesine geçmektedir. Tokenekonomisini anlamak, bir projenin kârlılığını ve büyüme potansiyelini kavramak için çok önemlidir.
Tokenekonomisi, ağdaki katılımcıların çıkarlarını uyumlaştırmayı, ağın büyümesini teşvik etmeyi ve istenen davranışları özendirmeyi amaçlayan bir tokenin ekonomik tasarımını ve mekanizmalarını içerir. Basit bir ifadeyle, sıfırdan bire geçmek ürünün kendisine bağlıyken, birden yüze ölçeklenmek sağlam tokenekonomisine bağlıdır. Kesin bir tanımı olmasa da tokenekonomisi, kripto varlıklarını değerli kılan şeyin bilimi olarak özetlenebilir. Arz ve talep, enflasyon oranları, dağıtım, teşvikler, fayda, yönetişim ve para politikasını kapsar.
Tokenler iki temel özelliğe sahiptir:
- Parasal Nitelik: Belirli bir ürün veya hizmeti kullanmak için tutulan tokenlar. Çoğu sabit coin, değişim aracı olarak hareket eden tamamen parasal tokenlerdir. Parasal talep ve arzı tartışan projeler, senyorajı (paranın değeri ile üretim maliyeti arasındaki fark) yakalayabilir ve bu da sabit coinlerin gücünü açıklar.
- Varlık Niteliği: Kâr dağıtımı ve değer kazanımı için elde tutulan tokenlar. Spekülatif varlıklar ve değer depoları olarak, tartışmalar token dağıtımı, varlık fiyatlandırması ve tamamen seyreltilmiş değerleme (FDV) değerinin yakalanmasına odaklanır.
2. Toncoin için kullanım durumları
TON blok zincirinin temel coin’i olan Toncoin, TON ekosistemi ve çeşitli merkeziyetsiz uygulamaları (DApp’ler) ile etkileşimde çok önemli bir rol oynamaktadır. Bu uygulamalar arasında TON Proxy (kullanıcıların IP adreslerini koruyan bir VPN hizmeti), TON Storage (merkezi olmayan bir dosya depolama hizmeti) ve TON Space (Telegram üzerinden erişilebilen gözetimsiz bir blok zinciri cüzdanı) bulunmaktadır. Toncoin’in kullanım alanları şunları kapsar:
- İşlemler ve transferler için gaz ücreti ödemek
- Ağ güvenliği ve ödüller için Toncoin stake etmek
- TON ağındaki DApp’lerle etkileşim kurmak
- Zincir içi yönetişim ve oylamaya katılmak
Kaynak: TON Stat
2.1 Alt Bölümler ve Terminoloji
TON teknik dokümanına göre, Toncoin nanoton (ntons veya kısaca nanos) adı verilen bir milyar (10^9) daha küçük birime bölünmüştür. Tüm transferler ve hesap bakiyeleri nanotonların negatif olmayan tam sayıları olarak temsil edilir. Toncoin’in ilk arzı 5 milyar (5 x 10^9) Toncoin veya 5 gigaton ile sınırlandırılmıştır. Toncoin, doğrulayıcıları ödüllendirmek için dağıtıldığından, arz esas olarak stake mekanizması tarafından kontrol edilir. Bir doğrulayıcı yanlış davranırken yakalanırsa, stake ettiği Toncoin miktarının bir kısmı veya tamamı ceza olarak kesilecektir. Şu anda, stake edilen Toncoin’lerin APY oranı yaklaşık %3’tür.
Kaynak:Toncoin (TON) Staking Ödül Hesaplayıcısı: ∼%2,97 kazanın
2.2 İlk Arz ve Token Dağıtımı
Toncoin’in ilk arzı 5 milyar token olup, ekip %1,45’ini elinde tutmakta ve kalan %98,55’i Proof-of-Work (PoW) aracılığıyla madencilik yoluyla çıkartılmıştır. Ağın Proof-of-Stake’e (PoS) geçmesiyle birlikte, Toncoin’in arzı PoS doğrulayıcılarını ödüllendirmek için yılda yaklaşık %0,6 oranında artmaktadır. 2024 itibariyle, Toncoin’in toplam arzı yaklaşık 5,1 milyar token olup, bunun yaklaşık 3,53 milyarı dolaşımdadır.
2.3 Enflasyon ve Yakım Mekanizmaları
Toncoin, arzı yıllık %0,6 oranında artan, üst sınırı olmayan enflasyonist bir tokendir. Hatalı davranan doğrulayıcılar, ceza olarak stak ettikleri Toncoin bakiyelerinin kısmi veya tam olarak kesilmesi ile karşı karşıya kalır ve kesilen coinlerin çoğu yakılarak toplam arz azaltılır. Topluluk ayrıca dolaşımdaki arzı azaltmak için işlem ücretlerinin yarısını yakma kararı almıştır. Şu anda günde sadece 350-400 TON yakılıyor olsa da, veriler topluluğun erken dönem balina varlıklarını seyreltme çabalarının etkili olduğunu göstermektedir.
Kaynak：Toncoin günlük fiyatı, TON - USD canlı fiyatı, piyasa değeri ve grafik | CoinMarketCap
3. Toncoin’in Piyasa Performansı ve Gelecek Potansiyeli
Toncoin’in (TON) piyasa performansını ve potansiyelini anlamak, yatırım değerini tokenomik merceğinden değerlendirmek için çok önemlidir. İşte TON’un neden cazip bir varlık olduğunu vurgulayan temel veri noktalarının kısa bir dökümü aşağıda verilmiştir:
3.1 Piyasa Değeri ve İşlem Hacmi
2 Temmuz 2024 itibarıyla Toncoin, CoinMarketCap’te 19,85 milyar ABD doları piyasa değeri ve 41,66 milyar ABD doları tam seyreltilmiş piyasa değeri ile 8. sırada yer almaktadır. Geçtiğimiz yıl Toncoin’in fiyatı yaklaşık %430 oranında artmıştır. Geçtiğimiz 30 gün içinde işlem hacmi 12,21 milyar $'a ulaştı ve geçen ay tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 8,22 $'a ulaştı.
kaynak: TON
Tokenekonomisine Dair Öngörü: Yüksek piyasa değeri ve işlem hacmi, bir tokenin istikrarı ve piyasadaki varlığı için çok önemli olan güçlü yatırımcı ilgisini ve yüksek likiditeyi yansıtır. Bu aynı zamanda sürdürülebilir büyüme için gerekli olan sağlıklı bir arz-talep dinamiğine işaret eder. Aynı zamanda önemli fiyat artışı, güçlü piyasa güvenine ve TON’un algılanan değerine işaret eder.
3.2 Token Dağıtımı ve Elde Tutma Süreleri
Veriler, Toncoin sahiplerinin %85,45’inin 0-1 bin dolar değerinde TON’a, %15,15’inin 1 bin-100 bin dolar değerinde TON’a ve %0,4’ünün 100 bin doların üzerinde TON’a sahip olduğunu göstermektedir. Balinalar arzın %65’ini, perakende yatırımcılar ise %35’ini elinde tutuyor. Ayrıca, Toncoin sahiplerin %27’si TON’u altı aydan uzun süredir ve yaklaşık %19’u bir aydan uzun süredir elinde tutuyor.
kaynak: Toncoin günlük fiyatı, TON - USD canlı fiyatı, piyasa değeri ve grafik | CoinMarketCap
Tokenekonomisine Dair Öngörü: Dağıtım ve elde tutma verileri, balinalar ile perakende yatırımcılar arasındaki dengeyi vurgulamaktadır. Çeşitlendirilmiş bir sahip tabanı, piyasa manipülasyonu riskini azaltır ve ağ istikrarını artırır. Uzun vadeli elde tutma, coin’in geleceğine olan güveni gösterir ve potansiyel yatırımcılar için olumlu bir işarettir.
3.3 Doğrulayıcı Katılımı
TON, 30 ülkede 365 doğrulayıcı tarafından desteklenmektedir ve stake edilen yaklaşık 500 milyon TON toplam arzın yaklaşık %10’unu ve dolaşımdaki arzın %20’sini oluşturmaktadır.
Tokenekonomisine Dair Öngörü: Yüksek doğrulayıcı katılımı, sağlıklı bir blok zinciri ekosistemi için kilit faktörler olan sağlam ağ güvenliği ve ademi merkeziyetçiliği gösterir. Staking mekanizmaları ayrıca coin arzının yönetilmesine yardımcı olarak fiyat istikrarını destekler ve ağ katılımını ödüllendirir.
3.4 Gelir ve Giderler
Son 30 gün içinde TON 1,67 milyon dolar gelir elde ederken 11,88 milyon dolar gider kaydetti.
Tokenekonomisine Dair Öngörü: Gelir artışı olumlu olsa da, yüksek giderlerin yönetilmesi ekonomik sürdürülebilirlik için çok önemlidir. Etkili tokenekonomileri, uzun vadeli sürdürülebilirlik ve kârlılık sağlamak için maliyet verimliliğini ele almalıdır.
3.6 Değerleme Oranları
- F/K Oranı (Tam Seyreltilmiş): 888,2x (%4,7 düşüş)
- K/F Oranı (Tam Seyreltilmiş): 1,776.4x (%4.7 düşüş)
- F/K Oranı (Dolaşımdaki): 476.1x (%15.7 artış)
- K/F Oranı (Dolaşımdaki): 952,3x (%15,7 artış)
Tokenekonomisine Dair Öngörü: Yüksek değerleme oranları, TON’un mevcut gelir ve ücretlerine göre aşırı değerli olabileceğini göstermektedir. Ancak, azalan oranlar iyileşmeye işaret etmektedir. Bu metrikler, coin’in pazardaki konumunu ve büyüme potansiyelini anlamak için kritik öneme sahiptir.
3.7 Geliştirme Faaliyeti
Github faaliyetleri incelendiğinde, TON son 30 günde 98 kod taahhüdü gerçekleştirdiği ve 13 çekirdek geliştiriciye sahip olduğu görülmektedir.
Tokenekonomisine Dair Öngörü: Aktif geliştirme çalışmaları, dinamik ve gelişen bir blok zinciri ekosistemi için hayati önem taşıyan sürekli iyileştirmelere ve yeniliğe işaret eder. Güçlü geliştirme faaliyetleri uzun vadeli değer yaratımını destekler ve coin’in faydasını artırır.
4. TON’un Gelecekteki Değer Kazanımı
TON’un gelecekteki değer kazanımının ardındaki mekanizmaları anlamak, uzun vadeli yatırım potansiyelini değerlendirmek bakımından çok önemlidir. TON’un gelecekteki değerini yönlendiren temel unsurların ayrıntılı bir incelemesini aşağıda sizlerle paylaşıyoruz.
4.1 Telegram Platformunun Getirdiği Temel Değer
TON’un temel değer kazanımı büyük ölçüde Telegram sosyal platformunun ona kattığı güçlü destekten kaynaklanmaktadır. 1 milyardan fazla kullanıcısı olan Telegram, TON ekosisteminin benimsenmesini ve genişlemesini sağlamak için geniş bir kullanıcı tabanı sağlar. Spesifik olarak:
Kullanıcı Tabanı:
- Geniş Kullanıcı Havuzu: Telegram’ın 1 milyar kullanıcısı TON’a önemli bir potansiyel pazar sunuyor. TON, ekosistemini hızla genişletmek için Telegram’ın tanıtım yeteneklerinden ve kullanıcı katılımından yararlanabilir.
- Aktif Katılım: Telegram kullanıcıları oldukça aktiftir, bu da TON’un ekosistem uygulamaları için güçlü kullanıcı katılımı ve etkileşimi sağlar.
Kaynak:TON Vakfı
TON’un kullanıcı büyümesi istikrarlı bir seyir izliyor; zincirdeki hesap sayısının 3,8 milyonu aştığı bildiriliyor; bu da 6 ay öncesine kıyasla %868’lik bir büyüme oranına tekabül ediyor. Zincir üzerinde etkinleştirilen cüzdan sayısı yaklaşık 9.571.000’e ulaştı. Bu ivmeye dayanarak, TON’un Ocak 2022’ye kadar Telegram kullanıcılarının yaklaşık %30’unu kapsaması ve 2028’e kadar 500 milyon kullanıcıyı hedefine ulaşması beklenmektedir.
Kaynak: TON Stat
Reklam Gelirleri:
- Reklam Ödemeleri: Şubat 2024’te Telegram, kârın kanal sahipleriyle 50/50 oranında paylaşılmasını öngören bir reklam geliri paylaşım planı açıkladı. En önemlisi, gelir TON’un yerel tokeni olan Toncoin ile ödenecek olup, ödemeler TON ağı aracılığıyla kolaylaştırılır. Bu sadece TON’un kullanım alanlarını artırmakla kalmıyor, aynı zamanda likidite talebini de artırıyor.
- Gelir Paylaşımı: Reklam geliri paylaşım mekanizması, TON tokenlerinin kullanımını önemli ölçüde artırarak TON ekosisteminin gelişimini daha da ileriye taşır.
4.2 Ekosistemin Sürekli Genişlemesi
TON ekosistemindeki mevcut proje sayısı sınırlı olsa da, gelecekte genişleme için önemli bir potansiyel bulunmaktadır. Gelecekte değer yaratma öncelikle aşağıdaki alanlarda ortaya çıkacaktır:
Yeni Projelerin Ortaya Çıkışı:
- Altyapı Projeleri: TON Storage (merkezi olmayan depolama hizmeti) ve TON Proxy (VPN hizmeti) gibi altyapı projelerinin genişletilmesi, daha fazla DApp’i destekleyerek TON ekosisteminin refahını artıracaktır. Bu altyapı projeleri yalnızca ağın faydasını artırmakla kalmaz, aynı zamanda kullanıcılara daha fazla işlevsellik ve hizmet sağlar.
- Finansal Uygulamalar: TON tabanlı finansal uygulamalar, gelecekteki ekosistemin önemli bir parçası haline gelecektir. STON ve DeDust gibi merkeziyetsiz borsaların (DEX) yanı sıra diğer DeFi projeleri, TON’a önemli miktarda alım satım ve stake etme talebi getirecektir. Bu yalnızca TON’un likiditesini artırmakla kalmayacak, aynı zamanda ekosisteme daha fazla kullanıcı ve geliştirici çekecektir.
Ekosistem Teşvik Planları:
- Geliştirici Teşvikleri: TON Vakfı, daha fazla geliştiriciyi TON üzerinde uygulama geliştirmeye çekmek için bir dizi geliştirici teşvik programı oluşturmuştur. Bu programlar, gelişen bir ekosistem yaratmayı amaçlayan finansal destek, teknik rehberlik ve pazar tanıtımını içerir. Bu teşvik planları sayesinde TON, daha yenilikçi projeleri hızla çekebilir ve ekosisteminin rekabet gücünü daha da artırabilir.
İşlem Ücretleri:
- Kullanıcıların TON ağında işlem yaparken işlem ücreti olarak küçük bir miktar Toncoin ödemeleri gerekir. Bu ücretler doğrulayıcıları ödüllendirmek için kullanılır ve ağın verimli çalışmasını sağlar. Diğer blok zincirleriyle karşılaştırıldığında, TON’un işlem ücretleri nispeten düşüktür, işlem başına ortalama 0,1 ila 0,5 $ arasındadır, Tron ağındaki işlem ücretlerinden 1 ila 2 $ ve Ethereum ağındaki işlem ücretlerinden ise 7 $ daha düşüktür.
Ekosistem Desteği:
- TON Vakfı, yeni projelerin TON’da büyümesine yardımcı olmak için bir dizi finansman destek planı oluşturmuştur. Bu planlar, gelişen bir ekosistem yaratmayı amaçlayan geliştirici teşvikleri ve DApp desteğini içermektedir. Örneğin:
- USDT Teşvik Planı: 19 Nisan 2024’te TON, blok zincirinde USDT’yi erken benimseyenler için 11 milyon Toncoin kullanıcı teşvikini duyurdu. Dağıtım aşağıdaki gibidir:
- 5 milyon Toncoin: Telegram cüzdanında USDT madenciliği için kullanıcılar USDT satın alarak veya yatırarak ödüller kazanır.
- 5 milyon Toncoin: TON’un iki büyük DEX’inde -[STON.fi] (http://ston.fi/) ve DeDust- USDT likiditesini teşvik etmek için kullanıcılar eşit miktarda Toncoin ve USDT sağlayarak likidite madenciliğine katılabilir.
- 1,2 milyon Toncoin: Kullanıcıların USDT veya herhangi bir TON varlığını zincir üzerindeki TON cüzdanlarına çekme ücretlerini dengelemek için çeşitli merkezi borsa ortakları tarafından sağlanır.
- TON/USDT Likidite Havuzu Teşviki: 22 Nisan 2024 tarihinde TON, TON/USDT likidite havuzları için 30 milyon dolarlık bir teşvik programı açıkladı. 5 milyon TON, kullanıcıları TON DEX’in TON/USDT likidite havuzlarına likidite eklemeye teşvik etmek için kullanılacak ve üç ay boyunca yıllık %50-60 getiri sağlamayı hedefliyor.
- USDT Teşvik Planı: 19 Nisan 2024’te TON, blok zincirinde USDT’yi erken benimseyenler için 11 milyon Toncoin kullanıcı teşvikini duyurdu. Dağıtım aşağıdaki gibidir:
Bu teşvik planları ve ekosistem destek önlemleri yalnızca daha fazla geliştirici ve kullanıcıyı TON ekosistemine katılmaya çekmekle kalmıyor, aynı zamanda ağın istikrarını ve sürdürülebilir gelişimini teşvik ederek TON’un piyasa değerini ve etkisini daha da artırıyor.
4.3 Merkezi Olmayan Yönetişim ve Değer Kazanma
TON topluluğu, TON’un ekonomik modelini sürekli olarak optimize etmek ve uyumlaştırmak için merkeziyetsiz yönetişim mekanizmalarını kullanarak uzun vadeli istikrar ve sürdürülebilir kalkınma sağlar. Buna aşağıda sayılanlar dahildir:
Yönetişim Önerileri ve Topluluk Katılımı:
- Aktif Olmayan Cüzdanların Geçici Olarak Dondurulması: Şubat 2023’te TON topluluğu, aktif olmayan madencilik cüzdanlarının 48 ay süreyle geçici olarak dondurulmasını öngören bir teklifi kabul etti. Bu cüzdanlar hiçbir zaman etkinleştirilmemiştir ve geçmişlerinde başka bir adrese giden işlem yoktur. Şu anda, aktif olmayan 171 madencilik cüzdanı 1,08 milyar TON’un üzerinde bakiyeye sahiptir ve bu da şu anda toplam arzın yaklaşık %21’ini oluşturmaktadır. Bu önlem, dolaşımdaki arzı etkili bir şekilde azaltarak balinaların satış baskısını hafifletir.
- İşlem Ücretlerinin Yakımı: Dolaşımdaki arzı azaltmak için işlem ücretlerinin yarısını yakarak, günde 350-400 TON’un dolaşımdan kaldırılması ve TON’un piyasa fiyatının daha da dengelenmesi sağlanıyor.
Doğrulayıcı Ağ Kararlılığı:
- Yüksek Katılım Oranı: Temmuz 2024 itibariyle, TON’u destekleyen 365 doğrulayıcı bulunmaktadır ve toplam arzın yaklaşık %10’una karşılık gelen yaklaşık 500 milyon TON stake edilmiştir. Bu, TON ağının yüksek güvenlik ve istikrarını göstermektedir.
- Doğrulayıcı Teşvikleri: TON, PoS madencilerini ödüllendirerek doğrulayıcıların sürekli katılımını ve ağın güvenli çalışmasını sağlar.
4.4 Gelecekteki Pazar Beklentileri
Piyasa beklentileriyle ilgili olarak, TON’un Binance’te yakında listelenecek olması büyük ilgi topladı. Dünyanın en büyük kripto para borsalarından biri olan Binance’in desteği, TON’un piyasa görünürlüğünü ve işlem hacmini büyük ölçüde artıracaktır. Ayrıca, Telegram’ın halka arz planı TON’a daha fazla ticari destek ve piyasa güveni getirecektir.
Ticaret Potansiyelinin Açığa Çıkartılması:
- Binance’te listeleme: Binance, TON’un vadeli işlemler tarafında halihazırda listelemiştir ve TON’un spot ticaret alanında yakında listelenmesi, TON’un alım satım potansiyelini daha da serbest bırakarak piyasa fiyatlarını yükseltecektir.
- Piyasa Coşkusu: Daha fazla yatırımcı ve tüccarın katılımıyla, TON’un piyasa coşkusu ve ticaret faaliyeti artmaya devam edecektir.
Uzun Vadeli Değer Kazanımı:
- Ekosistem Genişlemesi: TON’un ekosistemi, ortaya çıkan yeni projeler ve uygulamalarla sürekli olarak genişleyecek ve TON’a sürekli kullanıcı büyümesi ve değer kazanımı getirecektir.
- Pazar Entegrasyonu: TON’un Telegram ile derin entegrasyonu, TON’un Telegram’ın geniş kullanıcı tabanının getirdiği ticari değeri daha iyi yakalamasını sağlayacaktır. Kısa süre önce TON topluluğu, Telegram’da yeni bir üçüncü taraf platformu olan Adsgram’ı başlattı ve geliştiricilerin mini programlarını veya botlarını reklam sistemine bağlamalarına ve reklam görüntüleyerek Toncoin kazanmalarına olanak tanıdı. Adsgram, 15 saniyelik video reklamlar, statik afişler ve yaklaşan kanal abonelik özellikleri dahil olmak üzere çeşitli reklam biçimleri sunmaktadır.
Tıpkı SOL gibi, TON’un gelecekteki değer kazanımı da güçlü platform değerine, kapsamlı ekosistem genişlemesine, etkili merkezi olmayan yönetişime ve piyasa beklentilerine dayanmaktadır. Büyümesini sürekli olarak destekleyen bu faktörlerle TON, güçlü pazar performansını sürdürmeye ve L1 rekabetinde lider bir blok zinciri olmaya hazırlanıyor.